铜：底部支撑再次验证，铜价继续震荡向上
昨日沪铜价格高开之后，盘中价格窄幅震荡，收盘再次站上 47000 元/吨整数关口；夜盘伦铜震荡收高，沪铜价格小幅上涨。周一上海电解铜现货对当月合约报升水 80-升水 110元/吨，因本月 25 日涉及税票系统升级票停开的问题，市场对当月票挺价出货，铜价上涨抑制下游入市拿货，贸易也无意在此入市收货，市场大多显现谨慎驻足，交易者多为完成本月长单交付的尾单。宏观方面：LPR 第三次报价出炉，一年期 4.2%，五年期以上 4.85%，均持平于上次；英下议院拒绝“脱欧”协议投票动议，英镑盘中跌破 1.30 脱离五个月新高。行业方面：智利矿业部门：首都骚乱并未对采矿业造成影响；泰克旗下秘鲁 Zafranal 铜矿或将遭到当地居民反对。本周国内铜价出现反弹回升，此前 46500 元/吨一线的支撑位置再次得到验证。近期海外大型铜矿企业陆续披露 3 季度报告，从报告来看，海外矿山产量环比出现回升，此前铜精矿供应紧张的格局出现了缓解。所以我们也看到了四季度国内冶炼加工费地板价较前一季度出现了明显上涨。加工费上涨也将缓解目前国内冶炼厂的盈利压力，后期铜产量预计将继续保持高位。需求方面，从 9 月份的铜材开工情况来看，铜杆、铜管和铜板带开工环比都有所回升，国内库存也是处于低位。尽管旺季乐观预期没有兑现，但是整体需求还是环比增加。目前铜价短期之内继续处于上下两难态势。但是我们认为铜价下方支撑稳固，并继续看好四季度消费的边际好转，对铜价继续持乐观预期。预计今日铜价 46500-47000元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 1912 合约在 46500 元/吨一线做多。
