铜:下游需求依然乏力,铜价高位压力较大
昨日沪铜价格盘中走势震荡收高,整体价格依然处在近期高位;夜盘伦铜出现回落,沪铜价格跟随下跌。周二上海电解铜现货对当月合约报贴水 10-升水 20 元/吨,月末将至,市场观望情绪下成交乏力,少人响应,下游继续保持刚需,贸易商期待更大贴水的价格收货,贸易交投氛围在跨月前仍难有改善。宏观方面:美联储如期连续第三次降息,暗示将暂停行动;鲍威尔称目前货币政策“很可能继续合适”;美国三季度 GDP 同比增 1.9%,环比继续放缓;10 月“小非农”ADP 新增 12.5 万人;智利总统宣布取消将于 11 月举行的 APEC 峰会。
行业方面:秘鲁为南方铜业公司(SouthernCopperCorp)拖延已久的 TiaMaria 铜矿开绿灯;中国海关总署公布的数据显示,中国 9 月铜矿砂及其精矿进口量为 158.09 万吨,同比下滑18.01%,环比减少 12.91%。近期国内铜价涨势也出现放缓,在前高附近连续盘整,上方压力较大。此前推动铜价上涨的因素在于供应方面,智利动乱引发市场对于供应的担忧,目前动乱依然持续,智利已经取消了 APEC 峰会,因此铜矿供应担忧依然存在。同时,市场更关注的需求方面的表现却依然不能令人满意,现货铜成交已经回落至贴水状态,下游在高价之下缺乏接货意愿,但如果贴水扩大的话,买盘则大幅增加。因此对于需求我们仍然较为乐观。
目前铜价短期之内反弹走势困难重重。但是我们认为铜价下方支撑稳固,并继续看好四季度消费的边际好转,对铜价继续持乐观预期。预计今日铜价 47000-47600 元/吨之间窄幅运行。
操作建议:建议沪铜 1912 合约在 47000 元/吨一线做多。