铜：现货升水走高，铜价下方支撑稳固。
昨日沪铜价格盘中冲高回落，价格触及前期高点附近受到压制，再次回落至 47000 元/吨一线；夜盘伦铜出现下跌，沪铜价格跟随走低。周二上海电解铜现货对当月合约报升水80-升水 120 元/吨，近期资金宽松，资金成本下降，同时进口比值下降，进口窗口持续关闭，从贸易商角度仍心存收货意愿，但持货商并不愿意过度调降升水幅度，近期成交恐又将重归僵持拉锯状态。宏观方面：纳指跌，媒体称 OPEC+下月会议没有动力深化减产、油价下挫；十五年来首次：中国财政部发行 40 亿欧元主权债券。行业方面：美国 9 月阴极铜进口量为60,905,527 千克，高于前月的 50,653,456 千克；智利铜矿生产大体未受示威活动影响，但不确定性令业者忧虑不已。
本周铜价波动开始增加，继上周尾盘铜价探底回升之后，昨日铜价再次出现了冲高回落走势，依然处于上下两难格局。拖累铜价的主要原因还在于经济数据还没有出现明显改观，市场对于未来需求依然有隐忧。但是支撑铜价因素也十分明显，无论是宏观风险下降，还是废铜供应收窄，都对于铜价有重要支撑。特别是对于未来需求，我们依然持乐观态度，年底需求将继续环比回升。我们认为铜价下方支撑稳固，并继续看好四季度消费的边际好转，对铜价继续持乐观预期。预计今日铜价 47000-47500 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 1912 合约在 47000 元/吨一线做多。
