11 月 11 日，沪铜主力合约 CU1912 报收 47,110 元/吨，涨跌幅-0.53%；持仓量 519,044 手，持仓量变化-10,042 手。伦铜 LME3 报收 5,880.00 元/吨，涨跌幅-0.74%。LME 铜投资基金多头周持仓 19,035.23手，持仓量变化-57.97 手；空头周持仓 28,320.59 手，持仓量变化-859.17 手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水 80 元/吨-升水 110 元/吨。平水铜成交价格 47,150元/吨-47,180 元/吨，升水铜成交价格 47,170 元/吨-47,200 元/吨。进口盈亏-100 左右。废铜方面，广东光亮铜报价 42,900 元/吨，下跌 200 元/吨。
当前海外经济依然承压，全球主要国家制造业 PMI 指数处于荣枯线之下，尤其是欧元区的拖累。IMF再次将今年欧元区经济增速预期从 1.3%下调至 1.2%。但欧洲风险点也在逐渐缓和，德国内需反弹，工业订单 9 月升幅远超预期，法国经济状况一直较稳定。且各国 10 月 PMI 环比上升也显示需求在逐渐恢复。当前全球风险因素都在缓解，对铜下行拖累有限。国内 10 月 PPI 当月同比跌 1.6%，商品价格继续处于下行状态，并未有企稳迹象。10 月社会融资规模增量 6189 亿元，比上年同期少 1185 亿元，宽松不及预期。以美元计，中国 10 月出口同比下滑 0.9%，降幅较前值-3.2%有所收窄；进口下滑 6.4%，降幅低于前值-8.3%；当月贸易顺差 428.1 亿美元，同比增长 29.8%。
进出口数据也显示出海外需求恢复强于内需。在需求下行有限，而中美贸易等风险点也在淡化的状态下，铜下跌风险有限，长期可配置多单。
