外盘走势：亚市伦铜振荡微涨，其中3个月伦铜日内交投于6865-6819美元/吨，现交投于6846美元/吨，日微涨0.2%，但仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。持仓方面，3月16日，伦铜持仓量为31.1万手，日增1475手，上周持仓仍以减少为主，显示多头逢低做多信心有所不足。
现货方面：据SMM报道，3月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格50830-50930元/吨。早市持货商谨慎上抬报价试探市场，平水铜贴水220-210元/吨，好铜贴水200-190元/吨，湿法铜贴水300元/吨，今日较昨日市况表现差异最大的就是下游保持驻足观望，在继昨日逢低大量收货后，今日询价热情降低，仅维持低位刚需采购。贸易商对好铜青睐有加，好铜报价缓慢上抬，第二节交易时段好铜已普遍报至贴水170元/吨，11点后，当月合约跌破51000元/吨，好铜贴水再升至贴水160元/吨，但平水铜与湿法铜价格几无变化，成交继续显僵持，今日市场成交活跃度较昨日大幅下降，成交再显僵持拉锯特征，盘面呈现易跌难涨态势，下游等待明朗趋势。
内盘走势：沪铜主力合约1805振荡反弹，日内交投区间为51650-51120元/吨，尾盘收于51440元/吨，日涨0.04%，短期铜价跌至M200之下运行，下跌风险明显加大，或将引发技术性卖盘。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差维持至230元/吨。
市场因素分析：今日亚市美元指数弱势振荡，现交投于89.8附近，因英国和欧盟达成退欧过渡协议，市场避险情绪有所好转。同时市场聚焦于本周的美联储议息，加息概率较大。铜市行业资讯方面，摩根士丹利上调2018年铜、镍、锌价预期，并表示铝是当前偏好的金属。
行情研判：3月20日沪铜1805合约振荡微涨至51440元/吨，反弹仍显乏力，铜价现跌至主要均线组之下，显示空头占据上风，或将引发铜价技术性卖压。操作上，建议沪铜1805合约可背靠52000元之下逢高空，入场参考51600元附近，目标关注50800元/吨。
