内外走势：周五LME铜高开震荡，截至北京时间15:00，3个月伦铜报5851.5美元/吨，日涨0.87%。沪铜主力2001合约下探回升，日内最高47060元/吨，最低46700元/吨，收盘价46930元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量12.26万手，日增3938手；持仓20.73万手，日增5312手。基差扩大至5元/吨；沪铜1912-2001月价差扩大至-40元/吨。
市场焦点：（1）中国商务部表示，中美正就取消加征关税幅度进行深入讨论。美国国家经济顾问库德洛表示，“我们正就近与中国达成一项贸易协定”。库德洛并指出，与中国的会谈一直非常有建设性。（2）据SMM调研数据，10月份精铜制杆企业开工率为71.70%，同比下滑4.72个百分点，环比下滑5.11个百分点，环比下滑5.11个百分点。（3）厄米拉多铜矿项目启动首批开采产品（1.9万吨铜精砂）将于未来数月出口至中国进行冶炼和深加工。
现货分析：11月15日SMM现货1#电解铜报价46860-47010元/吨，均价46935元/吨，日跌90元/吨。SMM报道，今日铜价跌幅大，下游主动入市接货量明显增加，投机贸易商青睐平水铜，活跃度相应提升，今日逢低成交继续改善。明日换月后升水难有调降空间。
仓单库存：周五沪铜仓单合计68358吨，日增739吨；11月14日，LME铜库存为221725吨，日减2700吨，连降11日。截止11月15日当周，上海期货交易所阴极铜库存为135513吨，周减13174吨。
主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓64238手，日增928手，空头持仓75254手，日增496手，净空持仓11016手，日减432手，多空均增，净空减少。
行情研判：11月15日沪铜主力2001下探回升。美联储对美国经济前景持乐观态度，美元延续高位，同时终端需求表现疲软以及环保限产影响，10月精铜制杆开工率同比下滑，对铜价形成压力，不过中美贸易谈判最新消息表现乐观，部分修复了此前的担忧情绪，同时近期阴极铜库存有所下降，对铜价支撑增强。现货方面，今日铜价跌幅大，下游主动入市接货量明显增加，投机贸易商青睐平水铜，活跃度相应提升，今日逢低成交继续改善。明日换月后升水难有调降空间。技术上，沪铜主力2001合约走长下影线，成交继续增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2001合约可在46900元/吨附近轻仓做多，止损位46700元/吨。
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