内外走势：周一LME铜震荡回升，截至北京时间15:00，3个月伦铜报5857美元/吨，日涨0.27%。沪铜主力2001合约震荡上涨，日内最高47030元/吨，最低46750元/吨，收盘价46980元/吨，较上一交易日收盘价涨0.11%；成交量91148手，日减31498手；持仓21.07万手，日增3374手。基差扩大至45元/吨；沪铜1912-2001月价差缩小至-50元/吨。
市场焦点：（1）16日中美双方围绕第一阶段洗衣的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将持续保持密切交流。（2）英国首相约翰逊表示，参加12月12日大选的所有保守党候选人都承诺支持他的脱欧协议。（3）10月中国铜材总产量171.91万吨，同比增加18.0%；1-10月总产量1586.13万吨，同比增加9.8%。
现货分析：11月18日SMM现货1#电解铜报价46950-47100元/吨，均价47025元/吨，日涨90元/吨。SMM报道，在SHFE库存周报大降1.3万余吨库存持续处于偏低的情况下，持货商延续上周推高升水的情绪，吸引贸易商入市收货，成交踊跃之下现货升水被进一步推高，今日下游保持刚需买盘，贸易商持续伴有收货意愿，市场低价货源成交活跃。
仓单库存：周一沪铜仓单合计65217吨，日减3141吨；11月15日，LME铜库存为224775吨，日增3050吨。截止11月15日当周，上海期货交易所阴极铜库存为135513吨，周减13174吨。
主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓65032手，日增794手，空头持仓76843手，日增1589手，净空持仓11811手，日增795手，多空均增，净空增加。
行情研判：11月18日沪铜主力2001震荡上涨。英国达成协议脱欧可能性进一步增大，英镑、欧元走升施压美元，同时中美贸易高层再次通话，市场乐观情绪回温，叠加近期阴极铜库存有所下降，下游铜材产量同比增加，对铜支撑增强，而中美贸易局势依然有较大不确定性，以及终端行业表现也缺乏明显改善，限制铜价上行动力。现货方面，在SHFE库存周报大降1.3万余吨库存持续处于偏低的情况下，持货商延续上周推高升水的情绪，吸引贸易商入市收货，今日下游保持刚需买盘，市场低价货源成交活跃。技术上，沪铜主力2001合约成交减量，关注46700位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2001合约可在46880元/吨附近做多，止损位46700元/吨。
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