铜（王琼玮）
12 月 27 日，沪铜主力合约 CU2002 报收 49,730 元/吨，涨跌幅 0.18%；持仓量 666,656 手，持仓量变化 12,298 手。伦铜 LME3 报收 6,226.50 元/吨，涨跌幅 0.19%。LME 铜投资基金多头周持仓 29,456.31手，持仓量变化 3,000.70 手；空头周持仓 23,128.95 手，持仓量变化 286.60 手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水-130 元/吨-升水-50 元/吨。平水铜成交价格 49,280元/吨-49,320 元/吨，升水铜成交价格 49,310 元/吨-49,350 元/吨。进口盈亏-300 左右。废铜方面，广东光亮铜报价 44,500 元/吨，上涨 100 元/吨。
当前国内外宏观经济形势氛围偏好，支撑铜价走高。CSPT 会议确认减产也对铜价是一大利好。政治格局方面，中国贸易方面一直展现出积极的政策，财政部在 23 日发布了《关于 2020 年进口暂定税率等调整方案的通知》，自主降低进口关税。第 12 次中日韩经贸部长会议在 22 日举行，会议提到三方加强电商、能源、老龄化等方面的合作。但是美国方面，特朗普在 21 日签署了《2020 财年国防授权法案》。
该法案导致了德俄在建的“北溪-2”天然气管道项目停工，并涉嫌干涉中国内政。朝鲜未兑现要送给美国 “圣诞礼物”的豪言，有关朝鲜的地缘政治危机警报暂未升级。自英国首相约翰逊排除将退欧过渡期延长至 2020 年 12 月的可能性之后，市场一直担忧硬脱欧的风险，英镑持续下跌。而最为重要的，中美经贸协议尚未签署，市场还在等待。铜长期仍维持看多，但短期政治风险或扰动盘面。期权方面，2002 合约执行价格在 47000 或之下的卖出看跌期权仍可继续持有赚取权利金。但若执行价格较高，建议平仓退出此策略，政治风险的存在或将加大铜的波动率。
