内外走势：周三LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5232美元/吨，日涨0.06%。沪铜主力2006合约下探回升，日内最高43430元/吨，最低42680元/吨，收盘价43060元/吨，较上一交易日收盘价涨0.05%；成交量77990手，日减2212手；持仓11.52万手，日减8手。基差20元/吨；沪铜2006-2007月价差200元/吨。
市场焦点：（1）4月美国消费者价格指数CPI下降0.8%，3月份下降0.4%。（2）美联储主席鲍威尔在晚间将就经济问题发表讲话，市场对美联储实施负利率寻找线索。（3）赞比亚暂时关闭与坦桑尼亚的边境口岸，通过坦首都达累斯萨拉姆发运的铜出口业务被推迟。
现货分析：5月13日SMM现货1#电解铜报价43020-43140元/吨，均价43080元/吨，日跌500元/吨。SMM报道，今日月差明显收窄，持货商抛售意愿减弱，贴水快速收窄，趋近交割，贸易商活跃度有提升，期铜下跌后也吸引下游逢低补货，今日成交较前两日继续呈现逐步改善态势。
仓单库存：周三沪铜仓单合计65916吨，日增1368吨；5月12日，LME铜库存为22975吨，日减11925吨，连降13日。
主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓79351手，日增1674手，空头持仓82260手，日减73手，净空持仓2909手，日减1747手，多增空减，净空减少。
行情研判：5月13日沪铜2006下探回升。全球多国计划重启经济之际，新冠疫情二次爆发的担忧升温，全球经济前景仍面临巨大不确定性，不过世卫组织释放利好消息令市场情绪有所缓和。当前上游铜矿供应仍表现偏紧，铜加工费TC跌至历史低位，利润压缩对冶炼形成限制；而下游海外订单需求虽有下滑，不过国内需求恢复较快，全球铜显性库存延续去化，对铜价形成支撑。现货方面，持货商抛售意愿减弱，贸易商活跃度有提升，期铜下跌后也吸引下游逢低补货。技术上，沪铜主力2006主流持仓增空减多，日线MACD红柱缩量，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜2006合约可在43100元/吨附近轻仓做空，止损位43300元/吨。
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