内外走势：周四LME铜低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5213美元/吨，日涨0.02%。沪铜主力2006合约震荡下跌，日内最高43250元/吨，最低42800元/吨，收盘价42910元/吨，较上一交易日收盘价跌0.35%；成交量60819手，日减17171手；持仓11.28万手，日减2358手。基差240元/吨；沪铜2006-2007月价差180元/吨。
市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔断然拒绝负利率，并呼吁采取更多财政举措以挽救经济。（2）秘鲁3月铜产量同比减少26.6%至154020吨。
现货分析：5月14日SMM现货1#电解铜报价43100-43200元/吨，均价43150元/吨，日涨70元/吨。SMM报道，市场持货商已无甩货意愿，少有压价空间，贸易商成交活跃度降低，但因绝对价下跌明显，吸引部分下游入市补货，询价积极性提高，今日市场成交以下游买盘为主导。
仓单库存：周四沪铜仓单合计65570吨，日减346吨；5月13日，LME铜库存为227025吨，日减2725吨，连降14日。
主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓77929手，日减1422手，空头持仓80223手，日减2037手，净空持仓2294手，日减615手，多空均减，净空减少。
行情研判：5月14日沪铜2006震荡下跌。美联储主席鲍威尔拒绝负利率，并再次提醒经济面临风险，市场避险情绪提振美元走升；并且海外疫情对出口需求造成影响，外需减弱将导致需求前景承压，铜价上方压力增大。不过当前铜矿供应表现偏紧，铜矿加工费TC仍处低位，利润压缩对产量造成抑制；同时国内经济活动逐渐恢复，利于需求进一步回暖，对铜价形成支撑。现货方面，市场持货商已无甩货意愿，贸易商成交活跃度降低，今日市场成交以下游买盘为主导。技术上，沪铜主力2006缩量减仓，主流多头减仓更大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜2006合约可在43000元/吨附近轻仓做空，止损位43200元/吨。
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