沪铜期货
宏观面，隔夜华尔街日报称特朗普考虑对进口车实施新关税，税率或达 25%，市场避险情绪再次升温，宏观数据方面，欧元区 5 月制造业 PMI 初值 55.5，低于预期 56.1，并连创新低，欧元下挫美元延续反弹态势，基本金属整体承压。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 1.84%，报 6835.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.42%，报 2270.5 美元/吨。国内方面，商务部表示中方欢迎优质、有竞争力的美国产品等进入中国市场。沪铜收跌 1.08%，报 51320 元/吨；沪铝 1807 收跌 0.14%，报 14610 元/吨。基本面分品种看，短期无进一步消息刺激，近期 LME 铜库存增加维持在 30 万吨附近，国内方面，现货端贴水在 100 元/吨以内，下游按需采购为主，需求端维稳，技术面，短期均线胶着，多空力量趋于平衡，暂时观望。操作上，沪铜 1807 观望为主。（江露）
沪铝期货
宏观面，隔夜华尔街日报称特朗普考虑对进口车实施新关税，税率或达 25%，市场避险情绪再次升温，宏观数据方面，欧元区 5 月制造业 PMI 初值 55.5，低于预期 56.1，并连创新低，欧元下挫美元延续反弹态势，基本金属整体承压。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 1.84%，报 6835.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.42%，报 2270.5 美元/吨。国内方面，商务部表示中方欢迎优质、有竞争力的美国产品等进入中国市场。沪铜收跌 1.08%，报 51320 元/吨；沪铝 1807 收跌 0.14%，报 14610 元/吨。基本面分品种看，消息面，发改委淘汰关停不达标的 30 万千瓦以下煤电机组，2018 年全国淘汰关停 400 万千瓦煤电落后产能。短期来看，国内氧化铝价格呈现下滑，铝成本端有所松动，国内铝现货端维持小幅贴水，但伴随着需求端淡季将至，消费转弱对铝期价形成一定拖累，预计短期铝价震荡偏弱概率较大。操作上，沪铝 1807 合约暂时观望。（江露）
沪镍期货
宏观面，欧元区 5 月 PMI 数据再创新低，美联储最新会议纪要称下次加息将很快到来，支撑美元上行，基本金属普遍承压。供给端，环保与安全生产检查影响持续，镍铁供给受到一定限制，电解镍库存亦持续降低，供给收紧预期利好镍价。需求端也受到环保影响，可能将走弱，但目前来看，不锈钢库存持续消化，不锈钢价格回升，下游需求总体尚可。总的来说，目前基本面对镍价仍有一定支撑，但考虑到镍价仍位于近期高位，短期震荡回调概率较大，沪镍 1807 震荡区间 105000-110000。
操作上，沪镍 1807 建议观望。（江露）
铅锌期货
铅锌基本面分化运行，铅原生铅冶炼端受限导致短期供给短缺，叠加沪铅社会库存低位利好，大概率偏强运行。锌，基本面弱势，LME 库存 20 万吨高位，锌价高位主流矿山增产预期增强，4 月数据表现出部分预期已经兑现，锌价偏空运行。
策略：锌 1807 合约日内运行区间 23300-23900；铅 1807 合约日内运行区间 19200-19800。操作上，锌建议空单继续持有，区间可逢高沽空，仓位 5%设置 100 止损。铅逢低买入，仓位 5%设置 100 止损。（江露）
