5月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格51280元/吨-51360元/吨。LME铜库存减6675吨至293450吨，上期所铜减少2504吨至146403吨，上周上期所铜库存较上周减119吨至268385吨。4月生产旺季，空调增速升至9.7%，冰箱、洗衣机增速分别由负转正至14.5%、5.7%，冰箱和洗衣机去年同期基数明显偏低。4月产业在线空调厂家销量增速回升至17.4%，创下去年11月以来新高，主因下游渠道为空调销售旺季做准备而积极备货，而空调厂家库销比也回落至0.5。COMEX铜期货和期权净多头头寸增加9,115手至34,248。世界金属统计局：2018年1-3月全球铜市供应缺口为15.8万吨，低于2017年全年的23.5万吨缺口。1-3月期间报告库存较2017年12月末增30.2万吨。今年1-3月全球矿山铜产量为490万吨，较2017年同期增加3.9%。1-3月全球精炼铜产量为580万吨，较去年同期增长3.1%，中国和智利增幅显著，分别为增加7.4万吨和2.5万吨。国内基建和房地产的减速对铜需求不利，新能源汽车需求增长较快但基数较小，短期难以带来实质性支撑。旺季消费对铜价支撑减弱，沪铜短期仍无明显方向，建议暂时观望。
