内外走势：周四LME铜低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5780美元/吨，日跌0.29%。沪铜主力2008合约震荡微涨，日内最高46880元/吨，最低46600元/吨，收盘价46760元/吨，较上一交易日收盘价涨0.28%；成交量68238手，日减34801手；持仓92754手，日增3706手。基差330元/吨；沪铜2007-2008月价差160元/吨。
市场焦点：（1）英国首相约翰逊和法国总统马克龙将于6月18日会晤，脱欧贸易谈判进入关键阶段。（2）WBMS数据，2020年1-4月全球铜市供应短缺2400吨，1-3月为供应过剩18.8万吨。
现货分析：6月18日SMM现货1#电解铜报价47060-47120元/吨，均价47090元/吨，日涨185元/吨。SMM报道，高升水市场接货极为谨慎，成交市况不及早市，下游逢低补货意愿渐增，持货商欲拉升水，继续推高升水报价，但高升水下市场买盘受抑，投机商因高升水价差收窄，主动操作积极性下降，成交先扬后抑，成交依旧以贸易商为引领主体。
仓单库存：周四沪铜仓单合计56103吨，日减450吨；6月17日，LME铜库存为244700吨，日减3775吨。
主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓60910手，日增4389手，空头持仓67306手，日增3058手，净空持仓6396手，日减1331手，多空均增，净空减少。
行情研判：6月18日沪铜2008震荡微涨。全球疫情形势依然严峻，且中印边境发生激烈冲突，抑制了市场的乐观情绪；同时国内市场进入传统淡季，下游需求阶段性转弱，导致沪铜库存出现回升迹象，对铜价压力增大。不过目前国内铜矿供应呈现紧张状态，加之智利疫情形势严峻，可能将对铜矿开采造成影响，对铜价形成支撑。现货方面，高升水市场接货极为谨慎，成交市况不及早市，下游逢低补货意愿渐增。技术上，沪铜2008合约主流多头增仓较大，日线MACD红柱减量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2008合约可在46700元/吨附近轻仓做多，止损位46400元/吨。
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