内外走势：周三LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6551美元/吨，日涨0.23%。沪铜主力2010合约震荡上涨，日内最高51490元/吨，最低51020元/吨，收盘价51440元/吨，较上一交易日收盘价涨0.61%；成交量87542手，日减1124手；持仓110009手，日增323手。基差-50元/吨；沪铜2009-2010月价差-60元/吨。
市场焦点：（1）中美就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。（2）中国7月铜精矿进口1794911吨，环比增加12.6%，同比下降12.98%；阴极铜进口554979吨，环比增加14.24%，同比增加89.93%。（3）印尼自由港旗下Grasberg铜金矿工人抗议周二延续到第二日，该矿是全球第二大铜矿。
现货分析：8月26日SMM现货1#电解铜报价51340-51440元/吨，均价51390元/吨，日涨15元/吨。
仓单库存：周三沪铜仓单合计58021吨，日增1271吨；8月25日，LME铜库存为95525吨，日减2375吨。
主力持仓：沪铜主力2010合约前20名多头持仓78208手，日减730手，空头持仓71704手，日增383手，净多持仓6504手，日减1113手，多减空增，净多减少。
行情研判：8月26日沪铜2010震荡上涨。中美在军事对抗的风险加大，加剧两国当前紧张局面；加之当前市场处于淡季，废铜杆对铜价贴水扩大，显示下游需求表现乏力，铜价上方仍存阻力。不过中美经贸会谈融洽顺畅，双方仍在共同推进第一阶段协议落实，市场风险情绪较为乐观；并且目前铜矿加工费TC低位运行，粗铜到港量也有所下降，原料供应紧张状况仍存；加上金九银十临近，市场对需求改善存在预期；以及伦铜库存大幅去化，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2010合约主流持仓增空减多，关注下方50800位置支撑，预计短线区间震荡。操作上，建议可在51000-51600元/吨区间操作，止损各200元/吨。
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