行情回顾 上周海内外公布的经济数据多数延续改善，但中美、中印矛盾持续，英国脱欧再起波澜，欧元区疫情反弹，巴西、印度每日新增维持高位，美国科技股调整也带动其他风险资产一同下跌，海内外铜价均震荡下行。
海外市场 上周海外市场公布 7 月数据较多。欧洲方面，英国经济反弹势头明显，7 月制造业产出月率 6.3%，好于预期。英国 7 月经济增长 6.6%，略逊预期，但连续三个月增长。欧元区各国 7 月较 5、6 月相比经济改善速度放缓。7月德国出口月率 4.7%，虽不及预期和前值，也已经连续三个月录得正增长。欧央行维持三大利率不变，欧央行行长拉加德对欧洲前景表达了乐观的看法，但出于对欧元升值的担忧，预计后期将出台更多刺激政策。日韩方面，韩国 8 月失业率录得 3.2%，较前值大幅下降 1 个百分点，日本 7 月核心机械订单环比增6.3%，逐渐恢复，日韩经济或触底。当前海外疫情仍较为严峻，拉美总确诊人数已超 800 万人。印度日均新增近 10 万，赶超巴西，成全球确认病例第二高的国家。但目前全球已经有九支疫苗进入三期临床，新冠的影响或减弱。整体来看，目前除美国外，欧、日、韩均有乐观预期，对铜价有支撑。
国内市场 8 月官方制造业 PMI51，较前值降 0.1 个百分点；服务业 PMI54.3，较前值增 1.2 个百分点，服务业改善明显。因猪肉价格下降，8 月 CPI 同比降 0.3个百分点至 2.4%。但 8 月 PPI 同比降 2%，降幅收窄 0.7 个百分点，8 月核心CPI 也环比增 0.1 个百分点，企业活动逐渐活跃。按美元计价我国 8 月进口同比下降 2.1%，表现一般。但由于海外各国经济改善，8 月出口同比增长 9.5%，好于预期。目前国内下游消费和出口逐渐恢复，经济增长或由投资转向消费支撑。
后市展望 目前国内 8 月数据延续改善，海外除美国之外，欧元区和日韩经济前景也开始乐观，铜价依然有支撑。供应上看，智利生产基本恢复，但秘鲁仍受疫情影响，TC 降至 48 美元/吨，供应仍偏紧。整体来看，基本面利好铜价。
2020年9月14日国都期货铜周报
