6月份官方制造业PMI录得51.5，较前值回落0.4，但仍处于景气区间。需要重点关注的是6月份新出口订单指数下降较大，已经降至荣枯点之下，贸易战的影响或已经开始显现。近期住建部等七部委对30个城市启动整治房地产市场乱象专项行动，加之国开行总行上收棚改融资审核审批权，说明地产调控没有放松的意思。去杠杆大背景之下，信用紧缩和债务问题仍然将从各方面困扰房企。目前来看，货币政策的宽松拐点还远未到来，但如果经济数据继续大幅走弱，不排除将迎来放水再杠杆的机会。
关于印尼Grasberg铜矿股权转让问题，目前谈判进展顺利，印尼国有Asahan铝业与力拓的谈判已经完成，与自由港的谈判也即将敲定，股权交易最早将于下周完成。一旦交易顺利完成将解除自由港后顾之忧，使得自由港下定决心加快Grasberg地下开采项目和冶炼厂的建设工作。目前自由港拥有的临时开采许可证将于7月4日到期，预计股权交易完成后续约将会比较顺利进行，并不会影响公司经营生产。
上半年矿端未发生干扰是今年精铜市场供应充裕的一个重要保证，但下半年仍将有不少矿山劳动合同到期，7月末的Escondida仍有发生扰动的可能，还不能掉以轻心。当前市场普遍乐观看待的情况下，如果没有重大罢工的冲击，今年精矿缺口将因境外炼厂干扰释放出的精矿供应而抹平。在铜矿及精铜市场平衡或小幅过剩的局面下，价格博弈的重点仍将是宏观预期以及供应收紧引导下的边际变化。国内外经济不同程度走弱形成价格压力，而铜矿远期缺口及废铜供应不确定性又不支持大跌，价格仍以宽幅震荡为主。预计本周铜价仍将窄幅震荡运行，沪铜主力主要波动在51000-52300之间。
