【铜】供应端铜市对于原材料的担忧逐渐消解,后续精铜的产量预计还将持续放量,而从“金九”的表现来看,需求并不如意,这也导致9月份铜价格局为震荡偏弱。但是出于对宏观经济持续向好发展的判断,以及终端行业季节性变化的预期,我们认为需求有较大可能在4季度环比走旺。同时库存虽然在3季度有所上升,但是整体交易所的库存水平依然处于历史低位,对于价格形成支撑。整体来看,4季度铜价继续上行的可能性较大。