周五夜盘沪铜2011合约偏弱震荡，美元走强，伦铜6710美元/吨附近运行。欧洲地区疫情二次爆发，法国宣布施行全境封锁措施，金属面临下行压力。根据ICSG预测，今年全球精炼铜料短缺5.2万吨，2021年为过剩6.9万吨，矿产铜产量增速将从今年的下滑1.5%转为增长4.6%。库存方面，截至10/30，LME铜库存171300（-1325），上期所周度库存139657吨（-15849），上期所仓单58421吨（-1898）。基本面来看，中国9月铜矿砂及其精矿进口213.8万吨，刷新年内新高，铜精矿供应回升或将改变TC低位运行格局。目前国内炼厂精铜产量显著增加，加之进口量居高不下，供应端对铜价支撑较为有限。需求方面，下游铜加工企业开工率继续回落，三季度以来铜市消费表现平淡，下阶段需重点关注电网基建以及房地产竣工等相关消费预期能否兑现。库存方面，本月全球库存累库幅度较大，欧洲地区疫情二次爆发导致LME仓库集中交仓，上期所库存仅小幅下降。综合来看，矿端及冶炼端供应缺口逐步修复，加之宏观局势未见明朗，操作上，建议空单暂时离场。期权方面，建议构建熊市价差期权。
