内外走势：周四LME铜震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6823美元/吨，日跌0.18%。沪铜主力2012合约震荡续跌，日内最高51750元/吨，最低51320元/吨，收盘价51420元/吨，较上一交易日收盘价跌0.37%；成交量96483手，日减25658手；持仓108580手，日减1240手。基差215元/吨；沪铜2012-2101月价差-30元/吨。
市场焦点：（1）美国大选仍有部分选区正在清点选票，目前拜登只差6票就能赢得大选。（2）美国10月ADP就业人数增加36.5万人，预估为增加65万人，前值为74.9万人。（3）北京时间周五3:00，美联储将公布利率决议，市场预计美联储将按兵不动。（4）美国9月阴极铜进口为39643788千克，较8月的62634289千克大幅减少。
现货分析：11月5日SMM现货1#电解铜报价51590-51680元/吨，均价51635元/吨，日跌55元/吨。长江有色报道，持货商存挺价意愿，贸易商保持谨慎，下游按需采购为主，成交疲软。
仓单库存：周四沪铜仓单合计55646吨，日减374吨，连降7日；11月4日，LME铜库存为176650吨，日增7250吨。
主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓78320手，日减1501手，空头持仓66456手，日增750手，净多持仓11864手，日减2251手，多减空增，净多减少。
行情研判：11月5日沪铜2012震荡续跌。美国总统大选目前拜登取得优势，而特朗普提起诉讼要求重新计票，不确定性增加抑制市场风险情绪；同时国内冶炼厂年底冲量意愿较高，积极备货铜矿，预计精炼铜产量将逐渐增加，铜价面临压力增大。不过上游铜矿加工费TC再次回落至低位，冶炼厂生产成本持续高企；加之近期市场采购情绪升温，两市库存均出现下降，铜价下方仍存支撑。技术上，沪铜2012合约缩量减仓收长上影，主流持仓增空减多，预计短线偏弱震荡。操作上，建议可在51100-51700元/吨区间偏空操作，止损各200元/吨。
瑞达期货金属小组
陈一兰（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
