行情回顾 上周初，拜登获胜，全市场风险溢价上升。且 9 日晚间，美国辉瑞公司表示新研制的疫苗有效性在 90%，且暂不存在安全性问题。受这些消息提振，铜价大幅拉涨。但欧洲以前反扑，欧美经济增长均较为悲观，铜价逐渐走弱。
海外市场 从上周公布的数据看，9 月份多数国家经济已经走弱。英国 9 月工业产出月率仅 0.5%，不及预期；欧元区工业产出月率录得负值-0.4%；日本制造业表现也不佳，9 月核心机械订单月率大幅降 4.4%。美国 10 月季调后 CPI 月率录得 0%，不及预期。目前欧美等国仍受疫情困扰，欧洲法国德国等国每日新增开始下降，但领导人均表示经济封锁将会持续；美国每日新增还在 10 万以上，预计短期内消费仍承压，四季度整体预期不佳。欧元区 11 月 ZEW 经济景气指数录得 32.8，不及前值 52.3；德国 11 月 ZEW 经济景气指数录得 41.7，不及预期56.1，欧洲经济仍有再次陷入衰退的风险。欧洲央行行长拉加德表示将持续关注经济走势，为第二波疫情做好准备。当前越来越多的疫苗涌出市面，后续会有更多疫苗陆续公布有效性和安全性数据，或将减弱市场不确定性，但短期内经济预期仍偏悲观。
国内市场 10 月我国出口增速为 11.4%，高于 9 月的 9.9%，继续保持高增长；进口增速为 4.7%，低于上月的 13.2%。整体来看，贸易保持高景气度。但物价走势偏弱：10 月 CPI 当月同比涨 0.5%，不及预期，也不及前值 0.8%；10 月 PPI当月同比降 2.1%，不及预期，较前值持平。10 月新增社会融资规模 14200 亿元，新增人民币贷款 6898 亿元，不及预期，金融宽松环境有所收紧。整体看，国内经济或增速放缓。
后市展望 目前受疫情影响，四季度预期较为悲观。而从公布的经济数据看，海内外也已经开始走弱。而供应上，国内炼厂因年度计划未完成处于赶工阶段，短期国内电解铜供应趋向于供过于求，整体供需支撑均减弱。目前越来越多疫苗问世，或减轻市场不确定性，整体来看，铜走势或维持震荡。
2020年11月16日国都期货铜周报
