内容提要
本周供需上看供应压力有一定缓解，但消费依然稳定，对铜价支撑仍在。宏观面上海外经济数据将陆续反应疫情恶化带来的影响，但多国开始初步疫苗以及市场预期本月欧美有望出台新的刺激方案，抵消了对疫情的担忧。
操作建议
关注56500元/吨支撑，预计沪铜2101合约下周转入高位震荡，价格区间55000-58000元/吨。
风险提示
美国疫情严重恶化、欧美出台新的刺激方案、疫苗接种出现波折
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行情综述
本周铜价刷新18年高位，站上7年来新高，试探58000元/吨大关未果，转入高位震荡。周初开盘价56150元/吨，周二冲击58000元/吨失败，承压回落，最高57980元/吨，随后资金出现分歧，多头出现集中获利了结，价格陷入震荡局面，收于57450元/吨，周涨幅0.93%。
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国内库存信息汇总
本周数据来看去库速度减缓，保税区库存流入导致上海地区出现一定累库，上期所库存去库趋势扭转。不过具体来看，广东，江苏地区去库仍在延续，主因年底家电尤其是空调、热水器等家电消费趋暖，另外汽车、电子领域也有不错表现，因此华南地区消费仍然偏好。另外欧美地区仍受疫情困扰，疫苗短期难以起到较大改善，海外制造业订单流入中国的情况预计短期仍将维持。因此目前来看保税库库存流入以及高铜价对消费的抑制对供应压力起到一定缓解，但消费依然维持稳定状态。目前TC维持在48附近，关注后续炼厂与矿山关于明年长单TC的谈判的结果。
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一周新闻数据汇总1.SHMET网讯：【艾芬豪矿业公布11月卡库拉铜矿开发月度报告】艾芬豪矿业联席董事长罗伯特·弗里兰德与孙玉峰12月2日宣布，其位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉铜矿项目的地下开发持续推进，11月份在卡库拉和卡索科矿山共采掘了250,000吨矿石，铜品位4.85%，矿石量相比10月份高出29%，月度铜品位从4.01%提升至4.85%。2.SHMET网讯：【智利国家铜业将花费2.1亿美元维持矿山运转】上海金属网讯：智利国家铜业是世界上最大的铜生产商，该公司本周三表示，预计到年底之前将花费2.1亿美元，以确保其所有部门遵循阻止covid-19扩散的最新卫生协议。智利国家铜业表示，这些必要的投资旨在确保第二波袭击该国时公司可以保持业务的连续性。3.SHMET网讯：【智利Codelco10月份铜产量同比增长3.5%】上海金属网讯：智利铜业委员会（Cochilco）称，智利国家铜业公司Codelco10月份铜产量同比增加3.5%至15.99万吨，1-10月产量同比增加2.9%；Escondida10月份铜产量同比减少7.6%至9.9万吨，1-10月产量同比增加1.3%；Collahuasi10月份铜产量同比减少17%至4.22万吨，1-10月产量同比增加18.7%。
04
行情分析及思路宏观方面，美国疫情仍在恶化，预计将对12月的经济数据造成持续影响，短期来看市场可能产生一定紧张情绪，但俄罗斯、美国、英国在下周开始将陆续开展疫苗接种，尽管总量偏小且接种对象以高危人群为主，但在不出现恶性结果的情况下仍将对市场情绪起到很大提振。另外美国、欧洲均有意在12月份拿出新的刺激救济方案，尽管规模可能不及此前预期，但真的推出同样对铜价构成一定利好。供需上整体上看去库趋势扭转，但具体看保税区美金铜流入后并未得到充分消化，因此上海地区产生累库，而广东地区受益与家电、电子等行业消费转暖，去库趋势仍在延续。目前来看高价铜流入对供应压力略有缓解，但消费对铜价的支撑仍在。本周铜价在57000元/吨附近出现分歧，转入高位震荡。多头存在集中获利了结的现象，但回落后下方支撑仍在，关注56500元/吨支撑，预计沪铜2101合约下周转入高位震荡，价格区间55000-58000元/吨。
