内容提要
本周宏观消息多偏乐观，基本面上消费依然向好支撑铜价。
操作建议
关注56500元/吨支撑，预计沪铜2101合约下周维持高位震荡，价格区间55500-59000元/吨。
风险提示
美国新的财政刺激计划因两党分歧落空、疫苗大面积接种后出现恶性反应
行情综述本周铜价大体维持区间震荡，日内存在异动。周内宏观因素主导铜价较为明显，主要市场目光紧盯欧美刺激计划以及疫苗接种计划推进。周内欧洲央行决定加码5000亿欧元紧急购债计划规模并延期9个月以应对疫情；美国两党就刺激方案的谈判仍陷泥潭，谈判截止日延期；美国疫情恶化的影响逐步显露在其经济数据上。具体看沪铜本周先抑后扬，开盘价57250元，周一冲高回落后周二在57000元附近得到支撑，周三反弹向上，周五受宏观利好大幅冲高，最高触及59210元/吨高位，刷新前期高位，但上方压力较大，日内快速落回震荡区间，收于57830元/吨，周张0.66%。
国内库存信息汇总上周出现短期库存积累后本周显性库存及国内社库均重新出现去库现象，在保税库库存延续流入的背景下，国内主流三地社库依然持续消化库存，侧面反映当前消费依然偏暖，尚未出现明显淡季的表现，但需要注意的是广东地区库存消化速度逐步放缓，关注后续变动。另外据SMM调研，本周铜材消费出现分化，电力用铜杆消费偏弱，及高铜价在一定程度上抑制了电力上的线缆消费，但受家电终端需求回暖影响，铜管、铜棒及漆包线的消费依然火热。
一周新闻数据汇总1.SHMET网讯：【上期所、上期能源：关于调整铜等品种交割手续费的通知】经研究决定，自2021年1月9日起至2022年1月10日止：铜、国际铜期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务）（含期货转现货和标准仓单转让等通过能源中心结算并按交割标准收取手续费的业务）。2.SHMET网讯：【秘鲁10月铜出口量同比增长5.94%至24.24万吨】秘鲁10月铜出口量同比增长5.94%，至24.24万吨；10月锌出口量同比下降39.19%，至7.368万吨；10月黄金出口量同比下降12.46%，至43.42万盎司；10月白银出口量同比增长18.18％至44万盎司。3.SHMET网讯：【SolGold公布Cascabel项目最新进展】上海金属网讯：SolGold本周四报告称，厄瓜多尔北部Cascabel项目中的Tandayama-America斑岩铜金矿已经开始钻探工作。根据官方数据，Cascabel项目包含了1090万吨的铜和超过2300万盎司的黄金。
行情分析及思路宏观方面，欧洲央行决定维持利率不变同时加码5000亿欧元紧急购债计划并延长9个月，市场预期资金宽松将进一步延续。美国疫情恶化的影响逐步反映至经济数据上，市场期待美国两党会及时完成刺激计划谈判已达到救助市场的目的，但目前来看双方对部分关键条款仍存有较大分歧，关注下周谈判是否顺利。疫苗方面英国周内已开始大面积接种，美国FDA周内完成辉瑞疫苗数据审核，预计下周将投放接种，或将提振市场情绪。国内方面11月出口数据大幅增长，侧面印证当前外需较为强劲。供需上国内在保税库存进口环比改善的情况下依然维持强势去库的格局，印证当前消费依然向好，对铜价构成一定支撑，但目前价位已对消费构成一定抑制，基本面对继续上冲的推动力不强。本周铜价大体维持在震荡区间内，但目前铜价较为敏感易受消息刺激，因此可以看见周五宏观消息出来后快速暴涨，而后失去动力又在短期内跳崖式下跌。当前宏观偏暖，整体表现为易涨难跌，但后续仍有一定风险，如疫苗接种后出现严重不良反应，美国刺激政策谈判不欢而散。关注56500元/吨支撑，预计沪铜2101合约下周维持高位震荡，价格区间55500-59000元/吨。
