暂时观望
上周沪铜主力合约小幅回落0.86%，美元震荡走弱，伦铜7700美元/吨附近运行。市场对新冠变化的恐慌逐步消散，当前全球经济较强复苏，美国新一轮9000亿美金刺激计划接近达成，此外，美元走弱也对铜价上涨起到助推作用。库存方面，截至12/31，LME铜库存107950吨（-2925），上期所周度库存86679吨（+11530），上期所仓单33433吨（+2553）。基本面来看，近期铜精矿供应增量有限，2021年Q1的TC地板价为53美元/吨，环比下行5美元。精铜供应偏紧局面有所缓和，目前国内炼厂精铜产量维持高位，进口窗口关闭下精铜进口量也有所下滑，但近期废铜进口呈明显上升态势，据海关数据显示，11月中国废铜进口（含再生铜、黄铜原料）共93254吨，环比大幅增长38.88%，同比增长0.75%，主要得益于11月再生资源标准执行，高品位废铜可自由进口，以及年底地方海关通知企业在12月中旬前使用完批文，促使企业尽早进口等因素。需求方面，四季度以来，铜下游开工率上扬，主因电网订单增多，房地产投资超预期，以及家电、汽车生产持续改善，本月全球库存进一步走低。操作上，建议暂时观望。期权方面，建议卖出宽跨式组合。国际铜方面，建议暂时观望。
