现货情况：
据SMM讯，上周SMM1#电解铜平均价运行于58,675元/吨至59,250元/吨，平均升贴水报价于上周则是运行于115元/吨至180元/吨之间。现货方面，当下下游消费淡季影响仍十分明显，现货成交依旧寡淡，不过在宏观环境相对向好的情况下，铜价目前处于高位震荡的格局。
观点：
短期：
上周消费淡季影响依旧存在，这使得市场现货成交依旧清淡，不过在宏观面上，由于中国方面GDP数据相对靓丽提振市场对于未来需求的信心，此外在美国方面，随着拜登就任第46任美国总统，市场对于民主党将会在未来采取更多的财政刺激政策的预期持续加强，这同样在宏观层面上给予了铜价格支撑，故此总体而言，目前铜价仍处于高位震荡并相对偏强的格局，并且可以发现，目前全球范围内库存仍处于持续去化的状态，但国内却又是消费淡季，现货成交寡淡，故此也不排除存在贸易商伺机囤货以待后市铜价继续上涨的可能性。而短期内，由于受到基本面以及宏观相对矛盾的作用力，铜价料将保持震荡格局。
中长期：
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建版块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：卖出虚值看跌
关注点：
1. 近期累库何时出现 2. 疫情变化情况 3. 美元指数反弹高度。
2021年1月25日华泰期货铜周报
