上周铜价走势依然强劲，延续了此前的上涨趋势，价格不断创出近 10年来的新高，虽然下半周出现了回调，但整体走势依然强劲。刺激铜价出现如此巨大的上涨的主要原因在于是市场对于未来需求的看好。首先是美国的财政刺激政策有望通过，其将大幅增加美国的基础设施建设，从而提高铜的需求；其次是市场对于新能源和可再生能源对于铜需求的增长的乐观预期。在炭中和的背景之下，未来国内的新能源汽车和光伏发电都预计将迎来重要的发展阶段，而这些都离不开铜的消费，因此市场对于铜价也是高看一眼。但是，在上周铜价的加速上涨之后，周四周五铜价已经开始出现了快速回落的情况，部分投资者对于未来也产生了谨慎情绪。我们的看法是不用过于悲观，铜价回落主要是前期过快上涨之后的正常调整，包括现货走势无法跟上期货，以及美债收益率的快速上升带动美元上涨都带动了铜价的回落。短期来看，我们认为铜价在加速上涨之后确实迎来了调整震荡阶段，未来市场的关注焦点将重新回到现货市场之上，包括节后的累库程度怎样，以及铜价上涨之后，下游市场的需求情况如何，新年度的旺季会如何发展。虽然我们对此持乐观预期，但铜价也很可能在这些问题得到证实之后才有望展开新一轮的大幅上涨行情。整体来看，我们认为短期铜价调整并不是坏事，中长期继续维持看好观点。
2021年3月1日铜冠金源期货铜周报
