【铜价今日观点】沪铜主力1809合约沿50000元/吨一线震荡运行，收于其下方，持仓减少，成交量增10万手至38.1万手。值得注意的是，当月合约持仓大减10万余手。现货对当月合约报贴水50元/吨~升水20元/吨，市场畏高驻足，货源持续流出，持货商换现意愿高，成交乏力，货源持续增加，又临近月末，市场买兴与日俱降，供大于求状态再显，明日现货贴水或将进一步扩大。供应端来看，高位TC至90附近后，持货商有意挺价，加之Escondida近期谈判的进展并不顺利，且当前的人民币处于大幅贬值期，炼厂采购难度较大。目前基本面无明显变化，宏观氛围在偏空，空头出手杀跌，多头难有反击之力，铜价低位震荡。
【铝价今日观点】昨日LME铝小幅震荡，上涨0.19%，至2068.00美元/吨，沪铝指数下跌0.46%，收于14356元/吨，夜盘进一步反弹至14410元/吨。LME铝现货贴水21.50美元/吨，前一交易日为贴水20.50美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水231元，前一日贴水198元，现货贴水幅度有所扩大。7月26日LME铝锭库存减少1625吨至1207600吨。7月19日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，环比上周四增加0.3万吨。工信部发布对电解铝钢铁行业实行错峰生产通知，政策去产能预期仍在升温。环保整治趋紧，铝土矿供给趋紧，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，河南氧化铝均价持稳，至2980元/吨，电解铝成本支撑继续加强，部分高成本铝企面临亏损境地开始减产；从市场走势看，14000元/吨成本附近对盘面有较强支撑作用，比对近期其他基本金属的跌幅，铝价表现相对坚挺，近期走势有望偏强，密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。
【锌价今日观点】沪锌主力1809合约承压日均线再探前高点未果，盘整于21300元/吨附近，重心下移，收涨报214020元/吨，涨幅0.47%。现货对1808合约报升水150-200元/吨，日内炼厂正常出货，长单最后交易日，市场以出货为主，贸易商看弱消费，同时担忧大量进口流入拖累，整体市场报价快速调整，然出货贸易商与接货贸易商之间仍有较大分歧，下游消费疲弱。7月炼厂检修仍持续，赤峰中色、陕西东岭、驰宏锌锗、兴安铜锌等常规检修，其次云南罗平锌电、马关云铜停产，整体国产锌产量预及不及6月。 而进口锌部分，目前国内库存进口锌已基本消化，而保税区尚有逾16万吨进口锌蠢蠢欲动。总的来说，受供给收缩、三地社会库存下降、7月锌初级消费稳定以及空头离场影响。沪锌连续几日走势较强，但基本面依旧偏弱，维持逢高沽空思路。
