铜：
LME 库存减少 450 吨达 251950 吨，注销仓单增加 350 吨至 31325 吨。现货方面，上个交易日伦铜Csah/3m 贴水 24.5 美元/吨，国内上海地区现货贴水 70 元/吨，货源增加令持货商甩货意愿增强，下游消费略显无力，成交相对清淡。昨日洋山铜 premium 环比上涨 3.5 美元/吨至 75 美元/吨，显示清关需求较高。南方铜业二季度铜产量 22.8 万吨，同比去年增长 3%。
综合来看，昨日铜价冲高回落，欧美贸易关系缓和导致铜价冲高，不过由于市场仍担心中美贸易摩擦继续，且美元再次走强，铜价收跌。展望后市，鉴于铜精矿加工费上抬，以及新扩建产能投产，国内三季度精铜供应将维持高增速，不过废铜制杆企业开工率下降缓解了部分压力。海外则由于冶炼生产干扰的存在，基本面相对较好。操作上，宏观情绪回暖可能助推价格继续反弹，但国内现货支撑有所减弱，建议观望为主。
铝：
宏观方面，美欧贸易摩擦缓解，提振市场情绪。产业方面，Cash/3m 升水继续回落至 18 美元/吨, LME库存减少 1625 吨。国内方面氧化铝供应趋紧。价格有望重回 3000 元/吨高位。受到上游原料价格提振，国内铝价冲高至 14300 元/吨附近。目前有色金属的反弹一方面对于前期贸易战悲观预期的修正，另一方面对于宏观经济政策的微调有期待，目前属于超跌反弹阶段，偏乐观对待。
铅锌：
LME 锌库存减少 1725 吨，至 245725 吨，Cash/3m 升水收窄至 44 美元/吨；LME 铅库存减少 225 吨，至 127375 吨，Cash/3m 贴水 17.75 美元/吨。
Boliden 二季度锌精矿产量 7.08 万吨，同比下滑 11.9%，降幅主要来自瑞典 The boliden area 矿区和Garpenberg 矿；二季度精炼锌产量 12.5 万吨，同比增长 8.7%，增量主要出自芬兰 Kokkola 炼厂。
Boliden 二季度铅精矿产量 1.3 万吨，同比下滑 13.3%，降幅来自 Garpenberg 矿山；二季度精炼铅产量1.95 万吨，同比下降 4.9%，降幅主要出自瑞典 Ronnskar 炼厂。
沪锌 2/4m 正套持有。
