1.市场表现
本周沪铜呈现窄幅震荡的走势,主力 2105 合约收于 66020 元,周下跌 900 元。
沪铜指数周线上的 3 浪反弹中的第 3 浪已经走完,另外,沪铜日 K 线又重新收于 5 日均线下方,后续铜价拐头向下的可能性较高。
2.影响因素及分析
本周 10 年期美债收益率再度飙升,于周四创下 14 个月来的新高。另外,美元指数同样再度走高,底部迹象越来越明显。虽然此次美联储主席鲍威尔的表述依旧偏鸽派,但在美债收益率持续飙升的情况下,态度改变也是很有可能的,这些因素都会对铜价造成利空影响。
本周四、周五,中美双方举行高层战略对话。关于此次对话的进展情况,市场上尚未有消息传出。
此次谈判是美国主动提出,但在谈判前,美国又对中国连出重手,似乎是在为此次谈判增加筹码,此次谈判能否顺利尚未可知,笔者偏于悲观。
周四 LME 铜库存合计 10.6 万吨,较上周四增加 1.5 万吨。本周 LME 铜库存增加较为明显,现货升水幅度(3 个月期)也有所回落。上周,上期所铜库存合计 17.2 万吨,较上上周增加 0.9 万吨。
近几周国内外库存都在持续增加,但库存水平仍低于往年同期。
上周五,国内铜精矿加工费 TC 报价为 32.2 美元/吨,环比下降 1.3 美元/吨。由于铜矿供应极度紧张,目前加工费已达到 10 年来最低水平。三位消息人士称,在最近的招标中,矿商与贸易商达成的价格不到每吨 20 美元。
3.结论及策略
沪铜自身的供需基本面肯定是比较强的,但国内宏观经济面转弱也是不变的事实,制造业 PMI连续走弱,人民币新增贷款下滑,十年期美债收益率飙升,美元指数反弹,都将对铜价产生不利影响,建议维持空头思路。(蒋一星)