1.市场表现
本周沪铜呈现窄幅震荡的走势，主力 2105 合约收于 66720 元，周下跌 370 元。
沪铜指数已连续窄幅震荡六周，日线上 MACD 或将出现顶背离。
2.影响因素及分析
上周五，智利因新增感染病例大幅增加，决定从 4 月 5 日至 5 月 1 日对无智利居留许可的外国公民关闭边境，此消息引发市场对铜矿供应的担忧，进而导致铜价大幅上涨。进入 2021 年后，国内铜精矿加工费持续走弱，来到历史低位，这表明铜矿供应本就十分紧张。据了解，今年前两个月，智利铜产量累计为 88.27 万吨，同比下降 2.8%。
周三，美联储公布了 3 月会议纪要，称：经济朝着美联储稳定物价和最大化就业的双重目标取得实质性进展“还需要一段时间”；在复苏更加稳固之前，继续提供货币政策支持；美联储不急于缩进购债计划。受此影响，美元指数出现回落。
周四 LME 铜库存合计 15.7 万吨，较上周四增加 1.3 万吨。最近数周，LME 铜库存增加幅度都相对较大，现货升水幅度（3 个月期）在平水附近波动。上周，上期所铜库存合计 19.8 万吨，较上上周增加 1 万吨，从时间及下游需求来看，国内累库或已接近尾声。
据中汽协预估，3 月汽车行业销量预估完成 238 万辆，环比增长 64.0%，同比增长 66.8%，目前汽车产销表现依旧亮眼，芯片短缺尚未对汽车生产带来影响。
3.结论及策略
对于智利铜矿供应的担忧使得铜价出现了一波冲高，随后 Codelco 表示本轮封锁不会对铜矿供应带来影响，排除此干扰项后，铜矿供需大概率已经处于最紧的状态，未来可能会逐步缓解。建议投资者逢高做空，采取波段操作策略。（蒋一星）
