中长期矛盾：全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏，铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾：疫苗产能充足前欧美疫情情况以及刺激政策推进
上周铜价周初受高层喊话大宗商品价格影响，触及65700元/吨后进入上行通道，受宏观市场情绪提振，周中一度突破69000元/吨。本周建议重点关注4月22-23日气候峰会，欧元区4月PMI数据。
宏观：上周宏观偏多，一是美国经济复苏强劲，零售、就业数据大超预期；二是十年国债收益率快速回落，创近期单日最大跌幅；三是美元持续贬值。海外经济复苏强劲也体现在国内出口数据超预期，一季度出口和贸易顺差增速仍强，好于疫情前。
基本面：基本面亦有支撑，供应仍受扰动，消费旺季尚未来临，但刚需支撑明显。矿端供应方面，TC小幅回升，实际成交一般，贸易商能见到25美元附近报价，表明扰动尚未消退。甘其毛都口岸逐步恢复通关，奥尤陶勒盖铜精矿发运问题将出现缓解。库存方面，全球海外库存+境内社会库存继续小幅攀升，进口，国产精铜集中到货导致去库再次失败。废铜方面，铜价冲高后供应商出货意愿增强，精废价差略走阔，消费走旺后货源或相对消费偏紧。消费方面，铜价大幅上涨后下游畏高情绪明显，现货成交冷清，但此前周一价格下探击穿66000后买盘明显，显示出刚需韧性较强。
价格判断：本周铜价的提振一是宏观多积极因素的较强支撑，另一方面市场资金或察觉到了需求端的刚需韧性以及终端边际回暖的迹象，在具备消费边际回暖预期背景下，在库存出现实际去化前兑现消费预期。未来价格上涨的可持续性，仍需观察产业在价格升至69000后的配合情况，以及废铜供应冲击的情况。在当前价格水平下，预计波动有所加剧。
策略：逢低做多
风险：疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期，货币政策超预期收紧，中美关系恶化
