中长期矛盾：全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏，铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾：疫苗产能充足前欧美疫情情况以及刺激政策推进。
宏观方面整体偏多。政策方面，虽然财政部、美联储试探增多但未见明显转向。美联储在半年金融稳定报告中表示如果风险偏好下降资产价格或易出现大幅下行。在尚宽松的政策下美国经济复苏强劲，隔夜就业数据超预期。但印度疫情较严重，仍有失控的风险。
基本面方面仍有支撑。境内高铜价下消费抑制明显，但海外消费修复预期仍在。供应扰动出现缓和迹象，体现在tc和铜精矿港口库存水平开始回升。而废铜由于高铜价下光亮线需求旺盛，供需偏紧。值得注意的是，去库情况仍不佳，节后归来库存再度大涨。
价格判断：海外强劲的经济复苏与尚未收紧的政策，叠加阶段性美债收益率回落及美元走弱对铜价形成了有力的支撑。近期海外宽松政策与经济复苏仍将持续，价格预计仍偏强，重点关注前期高点10200美金-10500美金附近的阻力位。但产业上普遍对高价接受度较差，国内市场或震荡加剧。
投资策略：逐步了结多单盈利。
风险提示：疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期，货币政策超预期收紧，中美关系恶化。
