周二沪铜价格涨势放缓，盘中走势震荡走低，最终收于76000元/吨；国际铜2107合约走势同样走低，最终收于67800元/吨。夜盘伦铜走势震荡上涨，沪铜和国际铜窄幅盘整。周一上海电解铜现货对当月合约报于贴水120-贴水20元/吨，均价贴水70元/吨，较前一日下降5元/吨，沪铜回调超千元依然难吸引下游入市。
宏观方面，纳指小幅收跌，道指三个月最差，通胀恐慌压低美债，伦铜再新高；中国央行第一季度货币政策执行报告：珍惜正常货币政策空间；美联储高官再泼缩减QE冷水：联储需要耐心，离目标还差得远。
行业方面：MINA Justa铜项目接近完工，第一车铜精矿已发往港口；铜供给端又面临“火烧眉毛”新难题：智利缺硫酸！昨日铜价高位回落，在连续上涨之后，涨势有所放缓，但依然处于上涨趋势之中；夜盘伦铜则继续上涨，收盘价再创历史新高。目前来看，铜价在昨日回落之后，还没看见明显拐头迹象，但是我们认为铜价短期内继续上涨的风险在急剧增加，存在调整可能。当前铜价上涨已经脱离了基本面，昨日即使回落千点，也未吸引下游买盘涌入，当前涨势更多还是在于市场情绪带动。因此对于盘面拐点，更需要去关注情绪变化。我们也提出了几个可能的拐点信号，一个是继续关注国家部委发声；另一个是关注盘面信号，上涨行情末端往往伴随减仓的快速拉升。周初，铜价也是在减仓中快速上行，其他大宗商品同样都出现了大幅减仓迹象，因此我们认为本轮快速上涨已经进入尾声了，当前重点应转向保住胜利果实。
中长期来看，新能源汽车和可再生能源带来的新增需求是长期的支撑，铜价未来仍有新高，但是短期风险已经积聚扩大，建议多单止盈。
操作建议：建议观望
