中长期矛盾：全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏，铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾：欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。
宏观因素偏多，政策未见拐点。基建政策稳步推进，拜登与共和党议员讨论基础设施计划，称愿意做出让步。联储理事称通胀高于目标前不会加息。
基本面方面仍有支撑。境内高铜价下消费抑制明显，但海外消费修复预期仍在。供应扰动出现缓和迹象，体现在tc和铜精矿港口库存水平开始回升。智利Codelco耗资14亿美元的萨尔瓦多铜矿项目将破土动工。而废铜在本次价格上涨后出现了惜售的现象，供需关系可能边际收紧。
价格判断：海外强劲的经济复苏与尚未收紧的政策，叠加阶段性美债收益率回落及美元走弱对铜价形成支撑，目前看驱动力仍在，在市场情绪乐观的情绪下预计短期趋势偏强。但考虑到价格已经达到较高水平，部分资金出现盈利了结的迹象，波动可能加剧。
投资策略：逐步了结多单盈利。
风险提示：疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期，货币政策超预期收紧，中美关系恶化，美元超预期反弹。
