上周五伦铜价格强势上涨，再创新高，收盘于 10233.5 美元/吨，跌 53.5 美元/吨，跌幅 0.52。上周五沪铜夜盘收于 74350 元/吨，跌 210 元/吨，跌幅 0.28%。
5 月 14 日美国公布的 4 月零售销售数据不及预期。受之前公布的美国超预期通胀数据以及惨淡的就业数据影响，市场较为关注当晚的零售销售数据。并且，分析师们预计零售额会小幅上升。数据显示，美国 4 月零售销售环比持平，预期增长 1.0%，前值增长 9.8%；美国 4 月核心零售销售环比-0.80%，预期 0.7%，前值8.4%。美国 4 月零售销售增长陷入停滞，可能表明大规模刺激计划对消费者开支的促进作用正在消退。美元指数上周五大幅回落，市场对通胀的担忧有所缓解，铜价下行压力减弱。
铜消费端来看，据 SMM 调研，4 月铜棒开工率为 67.78%，环比下降 2.39 个百分点，同比上升 1.72 个百分点。4 月处于铜棒的传统消费旺季，叠加受益于水暖卫浴、家电，空调等制造业海外订单回流的大背景下，铜棒企业手中的订单相对充足，但下旬铜价陆续走高，原料供应相对紧张价格高企，低端连铸棒利润收窄，影响铜棒企业接单积极性，而中高端铜棒利润仍较尚可，支撑企业正常生产。
5 月铜价走高，预计对下游消费仍有抑制。受益于经费价差扩大，再生铜杆需求强劲，据 SMM 调研，4 月再生铜制杆开工率为 70.67%，环比上升 0.84 个百分点，同比上升 42.51 个百分点，而精铜杆杆 4 月份开工率创 2016 年以来新低。铜价大幅上涨已经对铜管企业生产产生影响，原材料价格上涨导致部分中小企业违约来避免在生产上遭受亏损。受汽车及电子行业拉动，4 月份铜板带箔开工率继续拉升，但 4 月汽车产销较 3 月大幅下降，且芯片短缺问题仍在持续影响新能源汽车产销。
整体来看，宏观面避险情绪有所缓解，铜价下行压力减弱，但高铜价抑制下游消费问题仍在持续，铜价预计维持高位震荡。
