内外走势：周一LME铜承压回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9904美元/吨，日跌0.58%。沪铜主力2107合约高开回调，日内最高72130元/吨，最低71190元/吨，收盘价71390元/吨，较上一交易日收盘价涨0.68%；成交量124171手，日减11.7万手；持仓135289手，日减3586手。基差140元/吨；沪铜2107-2108月价差-180元/吨。
市场焦点：（1）美国5月份非农部门新增就业岗位为55.9万个，低于市场预期的65万个，但高于4月份向上修订后的27.8万个。此外，5月失业率为5.8%，低于预期的5.9%与4月的6.1%。（2）据我的有色网，6月4日，中国铜精矿港口库存71.7万吨，较上周增加5.8万吨；中国铜矿加工费TC为36.5美元/干吨，较上周上调1美元/干吨。（3）5月份中国铜进口量为445725吨，低于4月份的484890吨，连续第二个月下滑。但是仍然比2020年5月份的进口量436030吨高出2.2个百分点。
现货分析：6月7日SMM现货1#电解铜报价71330-71730元/吨，均价71530元/吨，日涨500元/吨。长江有色网报道，观望情绪较浓，下游消费一般，贸易商流转为主。
仓单库存：周一沪铜仓单合计138267吨，日减2709吨，连降4日；6月4日，LME铜库存为124675吨，日减775吨。截止6月4日当周，上期所沪铜库存报201711吨，周减6110吨。
主力持仓：沪铜主力2107合约前20名多头持仓83583手，日减1939手，空头持仓84070手，日减2988手，净空持仓487手，日减1049手，多空均减，净空减少。
行情研判：美国5月非农数据表现不及预期，美联储暂停考虑缩表和升息的可能性增加，美元指数承压回落，风险情绪回升。上游国内铜矿库存延续明显回升，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善，不过南美铜矿罢工及政策风险仍存。由于粗铜供应增加以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，精炼铜产量持稳为主。而目前下游多以逢低采购，需求表现平淡，国内库存维持下降趋势，铜价陷入调整。技术上，沪铜2107合约20日均线拐头向下，预计短线低位震荡。操作上，建议在70800-72600元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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