内外走势：周二LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9924美元/吨，日跌0.26%。沪铜主力2107合约震荡调整，日内最高71830元/吨，最低71100元/吨，收盘价71420元/吨，较上一交易日收盘价涨0.04%；成交量108151手，日减16020手；持仓129667手，日减5622手。基差-100元/吨；沪铜2107-2108月价差-190元/吨。
市场焦点：（1）美联储隔夜逆回购使用量突破4860亿美元，超过了5月27日的上个纪录高点4853亿美元，再创记录新高。（2）据我的有色网，6月7日，中国市场电解铜现货库存31.36万吨，较上周四降0.83万吨，较上周一降1.53万吨。
现货分析：6月8日SMM现货1#电解铜报价71220-71420元/吨，均价71320元/吨，日跌210元/吨。长江有色网报道，持货商继续挺价，下游刚需消费，成交表现一般。
仓单库存：周二沪铜仓单合计132892吨，日减5375吨，连降5日；6月7日，LME铜库存为124700吨，日增25吨。
主力持仓：沪铜主力2107合约前20名多头持仓79085手，日减4498手，空头持仓81286手，日减2784手，净空持仓2201手，日增1714手，多空均减，净空增加。
行情研判：美国5月非农数据表现不及预期，美联储调整货币政策的迫切性降低，且美联储逆回购使用量继续增长，美元指数承压。上游国内铜矿库存呈现较快增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善，不过南美铜矿罢工及政策风险仍存。由于粗铜供应增加以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，精炼铜产量持稳为主。而目前下游需求表现平淡，多以逢低采购，国内库存维持下降趋势，铜价陷入调整。技术上，沪铜2107合约20日均线拐头向下，预计短线低位震荡。操作上，建议在70700-72000元/吨区间轻仓操作，止损各500元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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