预计震荡偏弱运行
上周铜价震荡微涨，虽然关于抛储的传闻打击市场情绪，但美欧经济改善、通胀升温和中国库存较快去化支撑价格。昨日国内休假，外盘小幅回落。产业层面，上周三大交易所库存减少1.3万吨，其中上期所表现去库，LME表现累库，昨日LME库存续增0.6万吨。当周中国保税区库存增加0.4万吨，国内进口维持关闭，洋山铜溢价降至多年新低的20美元/吨。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩大至28.4美元/吨，国内上海地区现货升水140元/吨，随着交割换月，现货预计重回贴水格局。供应方面，上周进口铜精矿TC环比继续回升，反映矿供应紧张缓解，近期智利铜矿薪资谈判取得进展，罢工风险降低。废铜方面，上周国内精废价差缩至1420元/吨，总体替代优势一般，短期废铜进口受到马来西亚等国家封锁影响将有所下降。
价格层面，国内抛储传闻仍难确定是否实施，若实施，则全球铜库存将有一定累库预期，否则在进口窗口关闭的背景下，国内倾向于去库，海外倾向于累库。宏观层面关注本周美联储议息会议对政策路径的表述，预计铜价震荡偏弱运行。本周沪铜主力运行区间参考：70000-73500元/吨。
