周二铜价探底小幅回抽，风险偏好有所下降。美国5月通胀数据高于预期，市场上近期不断增加对美联储提前减码的担忧。但美国核心非农就业数据连续两月表现不及预期。非农数据和CPI数据表现劈叉使短期内美联储不会减少债券的购买规模，也不会退出任何量化宽松政策，但很难再见到明显增量，伴随着美元的反弹，市场对美联储缩表的预期愈演愈烈。本周重点关注美联储议息会议。
基本面：6月进入传统的消费淡季，需求边际下行；长期来看，“碳中和”背景下，能源结构的变化导致供应端压力上升，不断推升基本金属需求。
供应端有扰动，2021年二季度国内冶炼厂检修规模明显扩大，合计约287万吨，比去年同期高47万吨。加工费的持续走低一方面印证了铜精矿偏紧，另一方面也说明受近几年低铜价影响，矿山资本支出严重不足，长周期看铜矿将持续处于紧平衡。后续冶炼厂进入集中检修期，阴极铜基本面将进一步支撑铜价。
