【铜】
中美贸易战硝烟再起，中对美160亿美元商品加征关税正式实施。国际方面，全球最大铜矿Escondida的罢工风险已完全消除；赞比亚央行行长表示，该国今年上半年铜产量较去年同期增加10.6%至402,222吨。现货方面，现货铜精矿加工费TC上周维持在85-90美元/吨；精炼铜方面，环保影响限制企业开工，进口增加补充国内供应。铜杆价格走低，铜杆加工费有所回调，成交表现尚佳；铜管受空调企业减产影响，铜管企业排产回调；铜板带市场恐慌情。绪弥漫，订单需求未见有好转迹象。整体而言，需求季节性放缓压力并不是特别大。上周平均精废价差修复至698元/吨，较前一周上涨43元/吨，废铜市场再次进入僵持状态。
外盘方面，LME三个月期铜下跌0.3%，收报每吨5,986.5美元，跌向上周触及的14个月低位5,773美元；COMEX9月期铜合约下跌0.0190美元，收报每磅2.6545美元+。内盘方面，沪铜主力1810合约低开于48320元/吨，盘初震荡运行，随后铜价下行至低位47960元/吨。午后，小幅回升，随后空头继续补仓，再次回吐涨幅至47960元/吨，收于47990元/吨，跌幅1.19%；夜盘沪铜开于48120元/吨，盘初快速拉升，第二阶段绕48440元/吨附近波动，随后再次上涨至日内最高点48520元/吨，最后收于48480元/吨，涨幅0.46%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存增4100吨至266950吨，上期所铜减少1871吨至58289吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨~升水150元/吨，平水铜成交价格48140元/吨~48360元/吨，升水铜成交价格48180元/吨~48400元/吨。今日体现期货和现货共跌特征，进口铜入库增，市场供应显宽裕，供大于求之下升水降幅迅速。但湿法铜已经在平水水平，持货商对贴水报价仍显谨慎。
整体看来，中美贸易纠纷短期难以缓解，短期市场观望情绪较浓，预计铜价运行区间为48000元/吨－48800元/吨。
【镍】
美国和中国贸易战周四升级，双方互相对彼此价值160亿美元的商品征收25%的惩罚性关税。供需方面，我国港口镍矿库存延续上升的趋势，镍矿供给呈宽松的状态，镍矿价格近期总体稳定，镍铁价格的坚挺及低位的镍库存对镍价仍有支撑。目前镍铁价格在高位维持，对镍价有一定支撑。下游不锈钢需求持续疲软。
外盘方面，LME三个月期镍收跌1.8%，报每吨13,275美元。内盘方面，沪镍1811开于111250元/吨，盘初，沪镍重心围绕111120元/吨短暂波动，随后震荡下行。午后，沪镍小幅上探后，继续震荡下跌，跌破110000元/吨关口，收于109380元/吨，跌幅2.38%；隔夜沪镍1811低开于109630元/吨，受外盘影响，盘初下跌至日内最低点108850元/吨，但随后回升，之后再次震荡小幅下跌，尾盘收于109630元/吨，跌幅1.11%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减114吨至243552吨，上期所镍减少29吨至13582吨。俄镍较无锡主力1809合约升水50元/吨左右，金川镍较无锡主力1809合约升水1800元/吨左右。今日金川公司出厂价112300元/吨。今天俄镍升水继续下降，主要因进口窗口打开，部分俄镍流入现货市场，且现货成交惨淡导致。今日因金川镍价格下跌，下游大多持观望状态，成交清淡。主流成交于110100-112300元/吨。
整体来看，预计今日期镍继续区间震荡，沪镍主力合约1811运行区间108500~110000元/吨。（钟诗怡）
