内外走势：今日LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9380美元/吨，日涨0.00%。沪铜主力2108合约高开低走，日内最高69310元/吨，最低68140元/吨，收盘价68260元/吨，较上一交易日收盘价跌0.19%；成交量122153手，日增33512手；持仓121003手，日增1手。基差405元/吨；沪铜2108-2109月价差-150元/吨。
市场焦点：（1）美国ADP数据显示，民间部门就业人数增加69.2万，5月下修至增加88.6万，接受调查的经济学家预期中值为增加60万。（2）美联储理事沃勒表示，由于美国经济强劲复苏，减码时机可能比官员们在2020年底的预期要早，或许会在年底之前开始。（3）5月份智利制造业产量同比增长8.9%，但是铜产量同比下降0.4%至493420吨。
现货分析：7月1日SMM现货1#电解铜报价68610-68720元/吨，均价68665元/吨，日涨290元/吨。长江有色网报道，货源流通偏紧，持货商挺价情绪较高，接货方谨慎观望为主，整体成交表现一般。
仓单库存：今日沪铜仓单合计99334吨，日减978吨，连降12日；LME铜库存为211975吨，日增450吨。
主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓71873，-128，空头持仓74398，+225，净持仓-2525，-353，多减空增，净空增加。
行情研判：美国6月ADP就业人数增加69.2万人，高于市场预期，美联储加快收紧政策的担忧升温，美元指数延续上行；并且英国疫情持续蔓延，Delta冠状病毒变种扩散风险增加，引发避险情绪。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善。不过近期炼厂检修增多，加之进口窗口基本关闭，铜产量及进口有所下降。而目前下游需求表现不佳，多以逢低按需采购，且需求淡季逐渐临近，国内库存下降放缓，而海外库存继续增长，铜价低位调整。技术上，沪铜2108合约三角震荡收敛趋势。操作上，建议在68500附近轻仓做空，止损位69000。
黑色金属小组:陈一兰
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