周四沪铜2107合约价格盘中冲高回落，在开盘上冲20日均线未果之后，铜价震荡回落，最终收于68260元/吨；国际铜2108合约走势同样先涨后跌，最终收于60800元/吨。夜盘伦铜震荡下跌，沪铜和国际铜跟随走低。周四上海电解铜现货对当月合约报于升水60-升水110元/吨，均价升水85元/吨，较前一日上升45元/吨，进入下半年，现货升水重新高开。宏观方面，欧美股市7月开门红，美油近三年盘中首上76美元；中国6月财新制造业PMI 51.3，连续第十四个月位于枯荣线上方；经济恢复提速，欧元区6月制造业PMI终值续刷历史新高。行业方面：下半年铜箔供求或更加紧张，有企业产能利用率超140%。昨日铜价冲高回落，在20日均线附近受到阻力，夜盘进一步下跌，近期走势以窄幅震荡为主，但此前反弹势头已经受挫。整体来看，经过前期连续回落之后，铜价陷入震荡之中，并且我们认为这一震荡走势还将继续维持，短期依然难以有明确的方向。从目前的供需来看，国内经济依然处于复苏之中，但是复苏势头有所放缓，特别是出口指数已经环比回落，预计后续还将继续下降；而海外则延续目前良好势头。供应方面，全球铜矿供应正在不断恢复，国内炼厂经过检修之后，下半年产量将维持历史高位。整体而言，供应处在不断宽松之中，而需求端增速放缓，但还未出现明显衰弱迹象，因此铜价陷入了上涨困难重重，而下跌尚有支撑的局面。未来关注淡季消费情况，如若超预期，则可能迎来更大反弹，当前铜价维持震荡阶段，等待进一步的信号明确。
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