上周铜价整体处于窄幅波动,非农数据前市场表现谨慎。周末非农数据新增85万人超预期,但失业率5.9亦高于预期的5.6,此外平均时薪等数据较差,数据发布后美元短线回落贵金属反弹。基本面上,周末现货升水显著走强,市场上资金宽裕,加上国内去库,持货商捂货惜售情绪强烈,但下游动作一般。近期国内外现货差异显著,进口窗口有进一步打开的可能,进口增强或将给海外现货以支撑。技术上看,铜价处于窄幅波动,市场仍等待更为明确的指引。