周四沪铜2108合约价格盘中走势震荡下跌，重回20日均线之下，最终收于68740元/吨；国际铜2109合约走势同样走低，最终收于61320元/吨。夜盘伦铜走势震荡下行，沪铜和国际铜窄幅盘整。周四上海电解铜现货对当月合约报于升水140-升水180元/吨，均价升水160元/吨，较前一日上升5元/吨，现货市场胶着升水难有空间。宏观方面，美股跌，欧股重挫，美债收益率三日创逾四月新低；效仿美联储，欧央行推“对称性”2%通胀目标。行业方面：2021年6月SMM中国电解铜产量为82.93万吨，环比降低2.4%，同比增加9.2%；预计7月国内电解铜产量为85.10万吨，环比上升2.6%，同比增加13.5%；至7月份累计电解铜产量为588.85吨，累计同比增长13.6%。
昨日铜价震荡走低，再次回落至20日均线之下，夜盘低开之后窄幅盘整，整体来看，虽然周初铜价一度反弹，但下半周再度回落，依然处于震荡之中，这也符合我们的判断。当前无论是宏观方面，还是供需方面，都处于多空纠结之中，难有明确的方向，因此铜价也难以走出趋势性行情，震荡是阻力更小的方向。
未来我们需要关注的是，下游消费淡季到来，在市场普遍预期不高的情况下，有没超预期的可能，如若超预期，则可能迎来更大反弹，目前铜价维持震荡阶段，等待进一步的信号明确。
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