内外走势：今日LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9402美元/吨，日涨0.01%。沪铜主力2108合约低开震荡，日内最高69030元/吨，最低68280元/吨，收盘价68870元/吨，较上一交易日收盘价跌0.48%；成交量98394手，日增15831手；持仓115354手，日减546手。基差-80元/吨；沪铜2108-2109月价差-110元/吨。
市场焦点：（1）美国6月CPI年率录得5.4%，预期4.9%，前值5.0%，续创2008年8月以来新高；美国6月核心CPI年率录得4.5%，预期4.0%，前值3.8%，创近30年新高。（2）7月12日，李克强指出，综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。
现货分析：7月14日SMM现货1#电解铜报价68700-68880元/吨，均价68790元/吨，日跌585元/吨。长江有色网报道，流通货源继续萎缩，下游接货乏力，买盘情绪不佳，抑制成交表现。
仓单库存：今日沪铜仓单合计71639吨，日减1527吨，连降21日；LME铜库存为221800吨，日增1225吨，连增4日。
主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓74012，+779，空头持仓78903，+620，净持仓-4891，+159，多空均增，净空减少。
行情研判：美国6月CPI数据高于预期，美元指数大幅攀升，继续关注美联储最新表态；不过中国6月贸易数据表现亮眼，利好风险情绪。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善；此次抛储价格优惠但数量有限，后续批次的抛储数量尚不确定，仍需继续关注。近期炼厂检修增多，产量仍受限制，库存维持下降；不过进口窗口几近打开，货源进口压力有所增加，铜价上行动能有限。技术上，沪铜2108合约维持区间震荡。操作上，建议在68300-69500区间操作，止损各500。
黑色金属小组:陈一兰
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