铜价连续回升，重返震荡区间
周二沪铜2108合约价格跳空低开，盘中震荡走高，最终收于68130元/吨；国际铜2109合约走势同样低开高走，最终收于60640元/吨。夜盘伦铜走势继续上涨，沪铜和国际铜跟随走高。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水340-升水430元/吨，均价升水385元/吨，较前一日持平，保值盘出货升水坚挺格局受挫。宏观方面，银行股领衔美股反弹，美债回落，比特币四周来首度跌破3万美元；7月LPR报价公布，连续15个月不变。行业方面：必和必拓2021财年铜、铁矿石、炼焦煤和镍均达成产量目标；中国瑞林设计的华刚矿业铜钴矿项目二期工程成功产铜；2021年5月，中国铜需求量景气指数为86.5，较上月下降2.4个点，5月指数分布于“偏冷”界限（95.7）以下，表明中国铜需求量在5月的需求偏冷。昨日铜价在外盘大跌影响下低开，但盘中走势震荡上行，夜盘更是进一步走高，价格再度回升至前期震荡区间。拖累铜价下跌的主要原因还是市场对于近期海外疫情反弹的担忧，但是随着疫苗的大范围推广，我们认为当前疫情因素更多是暂时性的，难以持续。
供需方面，市场依然处于上下两难的局面，下游需求在旺季过后依然不温不火，但由于库存的快速回路，现货升水居高不下，对铜价形成支撑。而铜价想要更进一步也存在较大难度，市场缺乏明显矛盾，预计未来这一情况还将延续。而短期内的拉升和下跌，或将提供一定的交易机会，但难有趋势性机会。
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