沪铜期货（卢金）
今日铜和其他有色普遍下跌，主要由于下列原因。首先，受宏观面2000亿关税利空影响，加之美加谈判特朗普强硬态势，美元持续高位，有色普遍承压飘绿。其次，今日双焦领跌黑色，相关度高的镍也大幅跟跌，打压有色板块。当前悬而未决的贸易阴云似乎有再度席卷之势，应提高警惕。当前宏观环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。虽然国内近期一系列稳增长措施密集出台，但难敌市场情绪较为低落。后期积极关注2000亿美元关税征收进程，预计本周铜价48000元/吨-50000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
今日沪镍再次大幅下跌。首先，阿根廷比索下跌，投资者对新兴市场担忧加剧；其次，国内俄镍货源充足，库存上升拖累镍价。基本面镍依然较好，供应端当前高镍生铁现货供需偏紧，因钢厂担忧环保趋严情况下，高镍铁紧张局面将延续，支撑镍价。需求端：当前不锈钢厂消费向好，基本无成本库存压力，当前内销转好，外销受欧美走出夏休影响，9-10月也将会有所回暖。虽然供需面总体向好，但利空亦在积累，比如山东鑫海8台4.8万金属吨镍铁投产，印尼青山和德龙镍铁扩产，这些因素将影响镍价反弹力度。中长期镍依然看好，预计下周镍价100000元/吨-120000元/吨震荡企稳。
沪锌期货（张平）
沪锌冲高回落，当月合约收盘报21865元/吨，主力合约收跌0.42%至21195元/吨，当月和下月基差缩窄50至670元/吨，1810合约成交持仓比4.2，投机氛围较浓，其前二十会员持仓上，多头减仓4056手，空头增加510手，1811合约前二十持仓上多头增加2710手，空头增加5558手，多空势力出现转变，其中空头主要增仓席位来自于五矿和永安。现货市场上，SMM0#锌21980元/吨，上海0#锌对1809升水80-130，广东对1810升水650-700，天津对1809平水至升水100，现货升水下调，上期所库存期货下降152吨至2476吨，上海有色周一统计社会库存增加0.58万吨至11.49万吨，主因进口锌流入。当前1809和1810合约进口窗口依旧打开，后续进口锌仍将不断流入。然短期资金博弈火热，没有新增仓单，仓单数量极少不足100张，进入交割月空头没有足够仓单的情况下，当月合约很难下跌。而远月合约，可预期的供应增加来源于9月冶炼厂开工率增加以及进口锭持续流入，而需求暂无明显好转，远月合约难以延续逼仓行情，加上部分资金在远月合约上大举做空，因此操作上建议规避1809合约，而随着交割临近，主力合约更换，建议在1811合约20700元/吨附近布置空单
沪铝期货（余菲菲）
铝价上冲至15000点之上后压力倍显，连续四日收阴回调，周一继续弱势震荡，主力合约开盘14895元/吨，最高14935元/吨，最低14800元/吨，收盘报14845元/吨，小幅下跌0.27%。
宏观层面的变化不断扰动沪铝市场，此前受益于美元指数走势有所松动，基本金属多头迎来喘息之机。加之海外罢工引起的氧化铝紧缺忧虑以及国内氧化铝成交价格不断上涨的刺激下，来自成本层面的持续抬升支撑铝价不断走强。不过市场对于即将到来的消费旺季复苏情况尚有迟疑，根据调研资料显示，目前企业普遍反馈未见到下游订单的增加，旺季逐步到来的迹象，下游客户多为询价观望为主，亦有下游企业表示，由于近期房地产企业资金极为紧张，很有可能九月会出现旺季不旺的情况。因此，我们认为，若无新一轮刺激消息，铝价上方压力也愈加明显，短期沪铝迅速突破15000点第一目标位之后，上方面临更大的压力，关注15500元/吨压力表现。
