【铜】
美国对中国商品开征新关税的提议公众咨询期将在周四结束，之后美国就可以实施对另外2,000亿美元中国进口商品征收关税的计划，市场避险情绪严重。现货方面，现货铜精矿加工费TC上周上涨1.5美元至87-93美元/吨，原料供应充足；精炼铜方面，环保影响限制企业开工，进口增加补充国内供应；铜杆销量有所下降，订单表现不理想；受空调企业减产影响，铜管企业排产回调；铜板带市场本周订单消费清淡，整体需求偏弱。
外盘方面，LME 三个月期铜收低2.5%或152美元，报每吨5,815美元；COMEX指标12月期铜收跌6.9美分，结算价报每磅2.6020美元。内盘方面，沪铜主力1810合约开于47950元/吨，盘初铜价上行摸高48060元/吨，午前，窄幅整理，随后铜价承压下挫，一路走低，最终收报47780元/吨，跌幅1%；夜盘沪铜低开于47310元/吨，盘初震荡下跌至日内低点47050元/吨，随后反弹，绕均日线附近波动，尾盘小幅回升，最终收于47360元/吨，跌幅1.29%。根据SMM了解，上个交易日上期所铜减少899吨至42473吨，上期所铜减少899吨至42473吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨~升水170元/吨，平水铜成交价格48200元/吨~48240元/吨，升水铜成交价格48230元/吨~48270元/吨。市场成交仍以贸易商为主，但贸易商需压价，低价货源才有成交机会。今日进口成本在盈亏平衡点附近徘徊，市场表现较为纠结，供需双方表现僵持拉锯，现货升水暂难下调。
整体看来，受宏观情绪影响，预计今日铜价运行区间为46500元/吨－48000元/吨。
【镍】
市场担忧本周四美国或实施2000亿关税计划，宏观悲观情绪浓厚。供需方面，镍矿供给宽松状态未改，港口镍矿库存缓慢增加；镍铁价格略有上涨，低位的镍库存对镍价仍有支撑；近期大量俄镍流入国内，而下游不锈钢需求仍疲软，导致供过于求。
外盘方面，LME三个月期镍大跌2.5%或320美元，收报每吨12,470美元，盘中触及1月19日来最低的12,375美元，连续第五个交易日下跌。内盘方面，沪镍1811开于104910元/吨。盘初，沪镍上方承压日均线，偏弱震荡。午后震荡下跌探底103140元/吨，最终收于103250元/吨，跌幅2.42%；隔夜沪镍1811低开于103250元/吨，盘初震荡下跌至日内最低点102080元/吨，随后反弹后又再次回落，尾盘小幅回升，最终收于102990元/吨，跌幅1.44%。根据SMM了解，上一交易日上期所镍减少214吨至12879吨，上期所镍减少214吨至12879吨。俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力升水4500元/吨左右。俄镍金川镍价差已扩大至4400元/吨，近3年最大价差。主要因大量俄镍流入国内，而下游拿货一般，俄镍供过于求，升水平稳。金川镍由于货源紧缺，且盘面下跌，升水仍继续扩大。成交方面，由于昨天下游拿货较多，今天拿货积极性一般，仅少量成交，金川镍成交几十吨。主流成交于104500-109000元/吨。
整体来看，受贸易担忧外以及国内近期供应激增的影响，预计沪镍主力合约1811运行区间102000~103500元/吨。（钟诗怡）
