中长期矛盾：全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏，铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾：欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。
运行逻辑：
1.隔夜美国就业经济数据不及预期，支持联储不急于减码宽松，价格小幅走强。此前联储议息会议纪要偏鹰，鲍威尔会后采访偏鸽，释放含混信号，亦表明联储在高通胀压力下仍受疫情等因素制约，难以迅速退出宽松。预计未来政策收紧节奏基本符合预期，铜价受本次议息会议影响相对有限，预计维持高位震荡。
2.基本面：国储第二批抛铜竞拍价格符合市场预期，参与企业似乎更多，对价格影响较为中性。但广西地区限电对铜生产企业有一定影响，可能影响局部地区消费。基本面供需差修复仍有空间，但边际趋缓。供应端矿端与废铜此涨彼消。但矿端供应持续修复，但短期或再生扰动，全球最大铜矿Escondida面临罢工风险，工会建议拒绝资方必和必拓给出的工资方案。废铜仍由于马来疫情、境外库存水平一般、海关清关放缓等原因偏紧，尽管废铜进口盈利水平有所好转，但预计增量仍有限。消费方面，一方面限电压力持续减缓，另外废铜偏紧精废价差收窄，利于电铜消费，华南、上海市场消费均有好转。周初价格偏低时下游补库明显，消费显韧性。库存方面，境内继续去库，除消费好转外，进口到货有所增加，但国内到货由于河南洪灾影响运输、此前部分地区限电、检修影响产量等原因偏少。
3.价格判断：由于宏观预期偏鸽，另外现货对后市看涨，价格回落后产业补库明显，均对价格有所支撑，价格已经站上7万一线，本周重点关注议息会议，若偏鹰程度不及预期，短期或继续走强，价格目前从趋势上偏强势，在71000-72000区间的上涨较为流畅，趋势可能持续。震荡区间或上移至【70000-74000】。
投资策略：价格预计维持高位震荡，建议震荡区间偏低时可以多头建仓。
风险提示：疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期，货币政策超预期收紧。
