沪铜期货（卢金）
今日铜和其他有色普遍下跌，主要由于下列原因。首先，特朗普计划最早于下周起征2000亿关税，特朗普强硬态势美元持续高位，美元持续高位，市场对贸易战升级忧虑持续不散，有色普遍承压飘绿。其次，未来新增冶炼产能投放担忧压制远期铜价表现，铜市场呈现近强远弱格局。当前悬而未决的贸易阴云似乎有再度席卷之势，应提高警惕。当前宏观环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。虽然国内近期一系列稳增长措施密集出台，但难敌市场情绪较为低落。后期积极关注2000亿美元关税征收进程，预计本周铜价47000元/吨-50000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
今日沪镍再次大幅下跌，市场偏空情绪较重。第一，市场预期山东鑫海高镍铁项目9或10月投产可能转变镍铁市场紧缺现状。第二，上期所库存首次微增，包括俄镍不断流入导致市场担心镍库存增加。第三，特朗普计划最早于下周起征2000亿关税，特朗普强硬态势美元持续高位，导致沪镍领跌有色。基本面镍依然较好，供应端当前高镍生铁现货供需偏紧，环保高压将使高镍铁紧张局面延续；此外，尽管俄镍不但流入，但是进口窗口打开已有一月有余，贸易商进口并不积极，后期上期所库存增加有限。需求端：当前不锈钢厂消费向好，基本无成本库存压力，当前内销转好，外销受欧美走出夏休影响，9-10月也将会有所回暖。当前镍价超跌，预计本周镍价100000元/吨-120000元/吨震荡企稳。
沪锌期货（张平）
受新兴国家汇率风险传导以及2000亿美元关税即将开征传言影响，有色金属大跌，沪锌近月合约跌幅继续大于远月合约，当月与下月价差缩窄100元/吨至465元/吨，前二十会员持仓上，当月合约上的主要多头席位方正小幅增仓25手至2205手，主要空头席位永安小幅减仓245手至1740手，其他月份多空方小幅变动，可见即使当月合约价格大幅下跌，主要多头席位依旧坚定。现货市场上，SMM0#锌报21340元/吨，上海0#锌对1809合约平水-升水50元/吨，天津0#锌对1809合约平水-升水50元/吨，广东对1810合约升水510-540元/吨，三地升水全线下滑。库存期货微增153吨至1365吨，依旧处于极低水平。当前现货升水坍塌，合约基差缩窄，即使仓单依旧很少也不能拉动期现价格上涨，可见市场对逼仓的共识已经开始瓦解，宏观风险再度袭来，美元指数重拾涨势，技术面上，当月和下月合约已经跌破20天线，其他月份合约均线呈空头排列，宏观面、基本面和技术面有望共振，建议空1811合约。
沪铝期货（余菲菲）
沪铝维持短线阴跌走势继续回落，主力合约开盘14720元/吨，最高14745元/吨，全天弱势下跌最低至14590元/吨，收盘报14610元/吨，跌幅1.18%，持仓量继续减少1.3万手至19.6万手，弱势行情下，市场活跃度有限。
近期，受累于全球避险情绪的升温以及美元止跌反弹，有色金属再度承压，纷纷从前期反弹高位回落。具体到铝市场来看，尽管传统消费旺季来临，但从市场反馈信息以及调研结果显示，目前企业普遍反馈未见到下游订单的增加，旺季逐步到来的迹象，下游客户多为询价观望为主，更有下游企业表示，由于近期房地产企业资金极为紧张，很有可能九月会出现旺季不旺的情况。由此导致近期铝价冲高无力，不断走弱。不过我们认为，在成本端支撑不断抬升的支持下，铝价亦不具备持续性大幅下跌条件，因为海外氧化铝供应紧张格局短期难以缓解，并继续拉动国内氧化铝出口需求，加之国内山西、河南等地环保检查严格，氧化铝自产受限，以及采暖季临近，国内氧化铝供应将继续保持偏紧格局，所以我们认为未来氧化铝价格仍有上涨空间。综合分析，铝价下跌空间有限，短期可关注下方14500元/吨支撑。
