周一沪铜2109合约价格盘中震荡走低，在开盘冲高之后，盘中震荡回落，尾盘有所回升，最终收于71480元/吨；国际铜2110合约走势同样出现回落，最终收于63890元/吨。夜盘伦铜走势单边下跌，沪铜和国际铜跟随走弱。周一上海电解铜现货对当月合约报于升水320-升水400元/吨，均价升水375元/吨，较前一日上涨15元/吨，持货商甩货换现。
宏观方面，市场担忧经济，标普道指两连阴，美债收益率走低，原油盘中跌超4%；美国7月ISM制造业意外再度下滑，Markit制造业PMI创新高。
行业方面：Codelco提高铜产量，上季度销售额猛增；紫金矿业：上半年利润同比增180%，矿产金和铜分别同比增8.8%、4.3%。昨日铜价冲高之后，震荡走低，夜盘更是进一步回落，前期反弹势头出现停顿。但整体来看，铜价近期虽然走势不佳，但依然处于震荡上涨的趋势之中。此前我们看好铜价主要是认为市场预期太过悲观，存在修复性反弹。目前我们仍然维持这一观点，但是我们同样认为当前市场并不存在明显的供需矛盾，因此铜价很难存在可持续的上涨趋势。随着铜价的反弹，下游需求的采购再次陷入停滞，因此铜价涨势也出现了放缓，这也符合当前的市场实际情况。
后市来看，我们认为预期差带动铜价上涨的趋势还未结束，震荡上涨依然是未来的主旋律，当前的回落将带来更好做多机会。
操作建议：建议尝试介入多单
